六个核桃用投资来为大脑"补充养分"。

阿谁也曾靠"六个核桃"人所共知的养元饮品又出圈了，这次不是靠新的饮料而是他的"跨界科技梦"。

10 月 15 日晚间，养元饮品公告称，公司以自有资金向私募基金泉泓投资增资 10 亿元。增资完成后，私募基金总界限由 30 亿元增至 40 亿元，公司认缴出资额由 29.97 亿元增至 39.97 亿元，占比升至 99.925%。

对于这次加码的原因，养元饮品示意，为了对暂时闲置的自有资金进行适度、应时的投资，取得一定的投资收益，进一步栽培公司举座事迹水平，为公司和鼓舞谋取更多的投资文告，公司于 10 月 15 日与著明基金签署改进后的《芜湖著明泉泓投良友理合资企业（有限合资）合资左券》，私募基金召募界限由 30 亿元变更为 40 亿元，新增的 10 亿元出资额由公司认缴。

而这笔大都资金的投向，并非围绕其主营的核桃乳业务，而是可能投向更多半导体、新能源等高技术领域。

本年中旬时，泉泓投资发出公告，向存储龙头企业长鑫存储投资 16 亿巨款一举出圈。到当今，养元给与再次加码十亿未必不错视为其"科技梦"的进一步延续。

企业跨界作念 VC 已不是崭新事。当传统业务增长见顶，大都资金投向高技术领域成为越来越多企业的给与。

养元饮品在公告中坦言，私募基金投资技俩"与公司主业不具有协同性"，是"隧谈的财务性投资"。二级市集对半导体办法的追捧，已推动养元饮品股价创出历史新高。

这场跨界豪赌的畴昔依旧充满未知。跟着巨匠 VC 市集向"硬科技"聚拢，这场关乎养元饮品畴昔的投资实验，刚刚拉开序幕。

亏本投资硬科技

养元作念投资并不是在近一段时候刚刚启动，这次增资的泉泓投资竖立于 2021 年 5 月，由养元饮品与北京著明投资基金料理有限公司共同发起开辟。

彼时，该私募基金召募界限为 30 亿元，著明基金动作庸俗合资东谈主认缴出资 300 万元，养元饮品动作有限合资东谈主认缴出资 29.97 亿元。2021 年 6 月 2 日泉泓投资在中国证券投资基金业协会办理了备案登记。

左证公告，本次增资款项将用于私募基金对其他项方针投资，不再对面前已投资技俩追加投资。

左证企查查娇傲，面前为止泉泓投资所有投了七个技俩，包括曦望 Sunrise、

长江存储、紫微科技、紫光华智、衡川科技、瑞浦兰钧、新潮传媒。其中，除了新潮传媒之外，另外六家齐是硬科技企业，触及东谈主工智能、新能源、贸易航天、集成电路等行业。据公告泄露，面前泉泓所有投资了 29.54 亿元。

也就是说，养元第一次出资的 29 亿资金在四年内基本沿途投完，这次再次加码十亿也意味着养元将连续加码投资。

养元的投资业务是舍得下血本的，2023 至 2024 年，其净利润为 14.67 亿和 17.22 亿。也就是说，养元是拿出了整整两年的公司净利润去参与投资。

分技俩来看，7 个技俩中五个技俩投资金额都过亿万，长鑫存储更是一举投资投资 16 亿，入手大方进程可见一斑。

并且从投资数目来看，这几年恰逢成本穷冬，2024 全年仅 13.9% 的机构完成至少 1 次投资，超简略机构未入手技俩。但养元在这么的布景下，2024 年依旧在频频入手。‌

不外，天然投资技俩多且大，但泉泓投资比年的事迹却欠安。2024 年，泉泓投资净利润为 -903 万元，2025 年上半年，泉泓投资净利润为 -28.89 万元。

提及来，养元的投阅历调其实一句话就能归纳：什么行业火就投什么。之前的新能源锂电板、东谈主工智能、传媒，再到当今的半导体。

但对于投资机构而言，等一个行业火了再去布局通常还是晚了，要靠近很高强度的市集竞争和同业内卷。是以导致这几年基金一直在赔，这亦然一个销耗企业去跨界搞投资的致命硬伤，其自己作念投资并不专科，难以匹敌专科机构。

左证财报信息，在 2019 年至 2022 年时间，养元饮品所捏有的来去性金融资产界限永远在 70 亿元至 105 亿元之间高位运行，其中银行答应等产物占据了主要部分。

不外，这类偏向保守的答应方式所带来的文告并不隆起。2022 年，公司参加 105.3 亿元用于答应，执行收益为 2.285 亿元，年化收益率约为 2.17%，仅与那时银行一年期定存利率大意颠倒。

为提高资金诳骗服从，养元饮品渐渐将眼力转向风险更高、同期潜在收益也更显贵的股权投资领域。举例早在 2016 年，公司就曾出资 7.5 亿元参与开辟中冀投资，借此进入房地产债券、不良资产以及股权类技俩。

从基金、答应产物到股票投资，养元饮品在前几年照实从投资中获取了一定收益。2019 年至 2021 年时间，公司投资收益隔离达到 4.64 亿元、3.9 亿元和 3.41 亿元。

但是从 2021 年启动，其投资收益出现大幅回落，当年收益仅为 219.61 万元。进入 2023 年和 2024 年，公司投资以至出现赔本，收益数字隔离为 -1.29 亿元和 -1.26 亿元。

其中一个典型案例是对瑞浦兰钧的 8 亿元投资。抵制 2024 年末，该笔投资的账面价值已降至 5.94 亿元，累计赔本达 2.06 亿元。而肖似的情况并不在少数。

但是成本嘛，大赚大赔如潮流，并且面前来看，养元的投资业务天然赔本但如故很好的发展远景。

从行业来看，面前养元投资的这些企业齐是硬科技，自己存在文告周期长。而其中又多是在 A 轮和 B 轮的 VC 阶段中参与进去的早期投资，因此对于文告这一方面还需要一个耐烦的恭候流程。

在这些投资技俩中最出彩的莫过于长鑫存储。

2023 年 12 月，该基金以货币出资方式，对长控集团增资 16 亿元，取得长控集团 0.99% 的股份。要知谈养元 2024 年的净利润 17.2 亿，这次 16 亿元的投资颠倒于 2024 年净利润的 93%。

该公司竖立于 2016 年，是长江存储科技有限拖累公司的母公司，而长江存储是国内存储芯片行业的领军企业。左证长江存储官网的先容，该公司竖立于 2016 年 7 月，总部位于武汉，是一家集芯片蓄意、分娩制造、封装测试及系统处置决议为一体的存储器 IDM 企业。在养元进行增资时，长控集团的估值就达到了 1616 亿元。

值得一提的是，长鑫存储在前不久持重开启了 A 股的上市引导，IPO 在即。这也意味着未必养元未必将成绩一个颇丰的文告。

归根结底，是六个核桃卖不动了

话说回来，作念饮品起家，一瓶"六个核桃"火遍大江南北，养元又何须跨界作念投资，花钱又费劲呢？

说到底，养元的砸钱如故不念念把鸡蛋都放在核桃乳一个篮子里。

前不久，养元饮品公布了 2025 年半年度的财务叙述。与昔日比较，这份叙述娇傲公司营收与净利润双双下降：营业收入为 24.65 亿元，同比下降 16.19%；包摄于上市公司鼓舞的净利润为 7.44 亿元，较昨年同期下滑 27.76%。

数据背后线路出一个辞谢冷漠的事实——也曾年销售额接近百亿、被视为行业古迹的核桃乳产物，其市集招引力正渐渐疲塌。

恰是这一核桃乳产物，在昔日一度兑现近百亿元的年销售额，不仅建立了"前衡水首富"姚奎章的百亿钞票，也赞助起公司进步 300 亿元的市集估值。

正所谓"成也萧何，败也萧何"。经过数十年的发展，饮料行业还是发生寰宇弥远的变化。尽管养元赓续推出了燕麦奶、椰奶等植物基新品，但这些产物似乎并未激起太洪流花。与此同期，也曾的风物级大单品"六个核桃"，如今更多只是动作销耗者顾忌中的一种怀旧标志存在。

2025 年上半年，养元饮品在宇宙七大销售区域——华东、华中、华北等——的事迹均出现下滑。尤其是东北、西北、华东和华北地区，下滑幅度最为显贵，隔离为 40.64%、36.62%、22.35% 和 19.63%。除西南地区外，其余区域也深广呈现双位数降幅。

即就是在传统销售岑岭的第一季度，公司事迹也出现目生着落：营收裁减 19.7%，为 18.6 亿元；归母净利润下滑 26.95%，为 6.42 亿元，创下近五年同期最低水平。这么的发扬进一步印证了其中枢产物所靠近的市集挑战。

为叮属弱点，公司给与加多营销参加。2025 年上半年销售用度同比上涨 3.73%，达到 3.3 亿元，这亦然比年来公司初度在告白预算上理解加码。

不外，这一策略并未取得理念念成果。销售用度率从 10.81% 上涨至 13.37%，反馈出单元营销参加所带来的文告正在疲塌。

引东谈主心思的是，在营销开销上涨的同期，公司的研发参加却同比下降 11.2%，仅为 1836 万元。

事实上，"重营销、轻研发"的风物在该公司并非偶然。统计 2021 年至 2024 年的数据可见，公司销售用度累计进步 32 亿元，而研发总参加仅为 1.55 亿元，两者之比进步 20:1。

这种历久失衡的资源分派，折射出养元饮品在计谋定位上的根人道问题。在饮料行业快速更替、新品频出、销耗者口味约束变化的今天，仅依赖营销实施难以变成捏久的市集竞争力。

说到底，"六个核桃"靠近着卖不动的困境。现时市集发扬还是敲响警钟，仅靠追加营销参加难以有用阻隔销耗者的流失。若是养元饮品但愿重新找回增长能源，就必须从计谋层面作念出调遣，将更多资源投向产物研发与立异领域，这才是打刊行业变局的弥远之计。

面对日益强横的市集竞争，养元饮品也作念出了一些尝试。

公司曾赓续推出多款细分产物，举例面向中老年群体的养生系列、定位高端市集的五星系列、主打健康办法的无糖系列，以及对准学生和白领的 2430 系列。

但从执行事迹来看，这些举措并未有用缓解主营业务的压力。于是，这家以"六个核桃"著明的企业启动将眼力转向多元化投资，试图从中开辟新的增长旅途。

投资业务，也因此被视为公司畴昔弥留的增长主见之一。

跨界搞投资，是门时刻活

提及来，这几年企业跨界投资已从个案跃升为一种潮流。

不啻是养元饮品，另一家食物企业金字火腿也走上了相似的跨界投资之路。9 月 22 日晚间，金字火腿发布公告称，计较以不进步 3 亿元的资金，通过增资扩股的方式，获取中晟微电子不进步 20% 的股权。

值得厚爱的是，中晟微电子面前仍处于赔本气象。财务数据娇傲，2024 年该公司营收仅为 20.49 万元，净赔本达 3882.61 万元；2025 年上半年营收 51.11 万元，赔本额为 2307.42 万元。

事实上，这已不是金字火腿第一次尝试跨界。但从过往经历来看，其跨界投资之路走得并不顺畅。

据公开报谈，该公司早在 2013 年就出资 8775 万元收购浙江创逸 67.5% 股权，挫折稀土领域；2015 年，又隔离斥资 1.2 亿元和 1.26 亿元参股浙江网商银行与上海晖硕，布局移动电商；2016 年，公司以 200 万元收购浙江东润 10% 股权，涉足新能源汽车租出运营；同庚还通过收购及定增方式捏有中钰成本 51% 股权，进入医药医疗健康行业；2023 年，为构陷主业瓶颈，公司再度跨界，以 4.01 亿元入股浙江银盾云科技有限公司，切入算力赛谈。

但是，这些多元化的投资并未带来显贵收益。其中，受中钰成本赔本拖累，金字火腿在 2018 年出现 843 万元赔本，随后秘书总结火腿主业。其在算力领域所捏的银盾云 12.28% 股权，也于 2024 年以 4.28 亿元转让给笠恒投资。

肖似情节也在其他企业献艺。本年 8 月 13 日晚，贵州烟标龙头企业永吉股份发布公告，拟收购特纳飞抵制权，并计较向不进步 35 名特定对象刊行股份召募配套资金。

那时收购价钱尚未笃定，永吉股份极度债券、可转债自 8 月 14 日起停牌，瞻望停牌时候不进步 10 个来去日。

但是颇具戏剧性的是，只是过了十四天，这场首要资产重组便宣告休止。

8 月 27 日晚，永吉股份发布公告称，经过多轮协商斟酌，各方一致觉得短期内实施该首要资产重组的条款尚不老成，决定休止收购南京特纳飞电子时刻有限公司抵制权的计较。这也意味着，其"造芯"梦念念在短短两周内便无奈折戟。

提及来，养元、金字、永吉都在搞跨界投资，但面前来看发展并莫得念念象中的顺利。总结原因未必是因为跨界的幅度太大太快了。

从销耗企业起家去跨界投硬科技、医疗等行业导致其跨界投资计谋不了了并枯竭专科智力。

并且资源分布与整合清贫通常辞谢冷漠。金字火腿 2013 年，公司耗资 8775 万收购捏浙江创逸投资有限公司 67.5% 股权，并盘曲领有多座煤矿资源。2016 年，它以 4.3 亿的对价受让中钰成本料理（北京）股份有限公司 43% 的股权，进入医疗领域。

2023 年 12 月，公司又以 4.01 亿认购浙江银盾云科技有限公司 12.2807% 股权，跨界算力领域。从松手来看，金字火腿的屡次跨界并不算见效，对事迹的提应许用有限。

被投企业的捏续赔本更径直老练着投资者的耐烦。永吉股份 2021 年以 1.07 亿元取得上海埃延半导体 51% 的股权，但是这笔投资文告远低于预期。

2022 年至 2024 年，埃延半导体净利润捏续为负，累计赔本进步 3400 万元。抵制 2024 年底，其营收刚过 500 万元。

养元饮品也不例外，天然屡次跨界，但其投资收益对利润的孝顺"时好时坏"

反不雅蜜雪冰城，前不久以 2.97 亿元总价拿下鲜啤福鹿家 53% 股权，将业务从现制茶饮、咖啡蔓延至乙醇饮品领域。

这种低纬度且与主业保捏一定有关的跨界保捏了在饮品赛谈内的膨胀，分享渠谈和销耗东谈主群。

跨界投资潮背后，是企业对畴昔的筹码。这场对于贸易畴昔的布局，既需要成本的气派，更需要计谋的聪敏。是以有时候bat365线上买球，把门径延缓也未始不行。